artemis

Markets should focus on collaboration to grow ILS footprint

artemisORIGINAL PUBLICATION HERE

A recent article in a leading insurance publication suggested that Bermuda had stolen the ILS market from other domiciles, in this case London. But that’s far from the case and rather than protectionist comments, markets would be better served working together for the future good and growth of ILS.

Fist bumpBermuda has cultivated and grown its specialism in ILS as a domicile, host to transactions, home to ILS fund managers, and service provider to ILS funds or reinsurance firms with collateralised vehicles for more than a decade.

Lately it seems that the rhetoric around where the ILS market lives, or some believe it should live, has ramped up, culminating in this accusation of theft, that Bermuda had stolen ILS from London.

artemis

Ratings necessary for ILS investor base to expand: A.M. Best

artemisORIGINAL PUBLICATION HERE

Rating of insurance-linked securities (ILS) transactions are essential if the ILS market wants to further expand its investor base beyond the current specialists who invest in the insurance and reinsurance linked asset class, according to A.M. Best.

Rating agency A.M. Best released the Best’s Insurance-Linked Securities & Structures Methodology (BILSM) earlier this year, following a period of feedback from the ILS industry.

The rating agency believes that ratings are going to be an essential part of the ILS markets future ability to expand and grow, with investors often preferring rated assets and certain transactions benefiting from having ratings applied.

Mitsui takes stake in ILS manager New Ocean, invests $100m in funds

ORIGINAL PUBLICATION HERE

Japanese conglomerate Mitsui & Co., Ltd. has completed the recent acquisition of a 15% stake in Bermuda domiciled ILS and reinsurance linked asset manager New Ocean Capital Management Limited (New Ocean) and has made a $100 million commitment to the managers funds.

Demonstrating its appetite to enter the ILS space and access reinsurance linked returns, Mitsui has taken a 15% stake in New Ocean, having previously had an investment in New Ocean’s ILS funds.

According to Mitsui, the firm had agreed to acquire 15% of the shares of New Ocean Capital Management Limited from existing shareholders and the acquisition of these shares has recently completed. New Ocean was originally formed in 2013 by global insurance and reinsurance group XL Group Ltd. and private equity specialist Stone Point Capital (SPC).

South Korean pension selects LGT, Leadenhall, Nephila for ILS mandate

ORIGINAL PUBLICATION HERE

South Korea’s Public Officials Benefit Association, the pension fund manager for government workers pensions and among the largest public pensions in the world at over US$7 billion in assets, has selected LGT ILS Partners, Leadenhall Capital Partners and Nephila Capital for its first ILS mandate.

The South Korean Public Officials Benefit Association (POBA) is said to be the first public pension in the country to plan an allocation to catastrophe bonds and insurance-linked securities (ILS), after it was reported in September that the pension was running an asset manager selection process to allocate around 40 billion won (roughly US$36.6 million) to an ILS fund manager.

Now the process has ended and the Korea Economic Daily reports that POBA has selected three of the top ILS asset managers in the world to manage its entry into the insurance-linked investments space, naming LGT ILS Partners, Leadenhall Capital Partners and Nephila Capital as all having been selected at preferred managers for the allocation.

artemis

South Korean pension selects LGT, Leadenhall, Nephila for ILS mandate

artemisORIGINAL PUBLICATION HERE

South Korea’s Public Officials Benefit Association, the pension fund manager for government workers pensions and among the largest public pensions in the world at over US$7 billion in assets, has selected LGT ILS Partners, Leadenhall Capital Partners and Nephila Capital for its first ILS mandate.

The South Korean Public Officials Benefit Association (POBA) is said to be the first public pension in the country to plan an allocation to catastrophe bonds and insurance-linked securities (ILS), after it was reported in September that the pension was running an asset manager selection process to allocate around 40 billion won (roughly US$36.6 million) to an ILS fund manager.

artemis

Opportunity in emerging markets, access to reinsurance key: JLT Re

artemisORIGINAL PUBLICATION HERE

Analysis from reinsurance broker JLT Re highlights the potential for growth in emerging markets across the globe, underlining the need for access to reinsurance capital, which suggests an opportunity for the ILS space.

With rates in the global reinsurance market remaining under significant pressure, emerging markets are seen as a potential, and significant growth avenue for insurers, reinsurers, and also insurance-linked securities (ILS) players.

Competition in the international reinsurance industry remains high, and in areas such as U.S. property catastrophe risks, which has experienced the steepest rate declines and most substantial inflow of alternative reinsurance capital, market players are increasingly struggling to meet their cost-of-capital requirements.

artemis

South Korean pension selects LGT, Leadenhall, Nephila for ILS mandate

artemisORIGINAL PUBLICATION HERE

South Korea’s Public Officials Benefit Association, the pension fund manager for government workers pensions and among the largest public pensions in the world at over US$7 billion in assets, has selected LGT ILS Partners, Leadenhall Capital Partners and Nephila Capital for its first ILS mandate.

The South Korean Public Officials Benefit Association (POBA) is said to be the first public pension in the country to plan an allocation to catastrophe bonds and insurance-linked securities (ILS), after it was reported in September that the pension was running an asset manager selection process to allocate around 40 billion won (roughly US$36.6 million) to an ILS fund manager.

Доказательство готовности страны для привлечения иностранных инвесторов лежит в плоскости развития страхового рынка

ПЕРЕВОД ОРИГИНАЛЬНОЙ СТАТЬИ. Версия в pdf доступна здесь.

Когда развивающаяся экономика начинает сознательное движение к международным финансовым рынкам для привлечения иностранных инвестиций, необходимо учитывать несколько важных системных моментов, особенно в современное время нестабильности и конкуренции.

Очевидно, что одним из ключевых элементов является создание и поддержание надлежащего имиджа государства, демонстрирующего готовность предоставления правительством финансовому сектору адекватной инфраструктуры, соответствующей ожиданиям потенциальных инвесторов.

Соответственно нельзя переоценить важность страхового рынка, как краеугольного камня финансовой системы в любой стране – позиция всегда указываемая и широко поддерживаемая международными организациями, такими как Всемирный банк, Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР) или Всемирная торговая организация (ВТО). Это связано с тем, что перед принятием каких-либо эффективных действенных мер по привлечению инвестиций необходимо наличие хорошо регулируемого и развитого страхового ландшафта с международно-совместимыми принципами работы, идентичными тем с которыми привыкли работать инвесторы и свободным доступом на международные рынки.

Такой подход позволяет обеспечить определенный уровень комфорта при использовании стандартных процессов управления рисками, которые чрезвычайно важны при использовании средств западных банков. Более того, открытое сотрудничество с международным страховым сообществом дает полноценную экспертизу в возможностях передачи рисков и доступ к номинальным рейтинговым емкостям, что принципиально важно для сложных, крупных или многонациональных сделок и проектов, предполагающих только «проверенные и достоверные» для инвестора методы распределения рисков.

К сожалению, из-за доминирования государства, неравного доступа к рынку для местных страховщиков и монополии государства на перестрахование в Беларуси, стране еще предстоит пройти долгий путь. Особенно учитывая то, что за последнее десятилетие весь национальный страховой рынок медленно двигался в направлении, противоположном глобальным и региональным тенденциям. Это вдвойне досадно, так как в 2000-х годах, Беларусь имела одну из вероятно самых развитых и либеральных страховых моделей среди всех стран бывшего Советского Союза.

Неоправданное вмешательство государства и ненужное посредничество в передаче рисков за рубеж, в сочетании с отсутствием приемлемых емкостей (даже суммарно – государственных и частных страховщиков, совместно с действующими облигаторными программами монополиста) фактически уничтожили любую конкуренцию и развитие рынка.

В то же время, используемый подход может часто создавать ненужные осложнения для работы в рамках существующих у инвесторов международных программ страхования, применяемой ими по всему миру практике и использовании договоренностей или существенных для инвестора расширений покрытия в рамках проектирования, строительства или любых других рисках, более сложных, чем простой страхование от огня. Эта проблема должна быть решена.

Разумеется, одним из лучших признаков зрелости Беларуси для сотрудничества с крупными иностранными инвесторами в полной мере и привлечения ПИИ будет являться либерализация страхового рынка и внедрение некоторых из международно-приемлемых стандартов. Это лучшая техническая помощь, которую могут оказать международные организации, если они заботятся о том, чтобы помочь усилиям Беларуси по продвижению своих экономических интересов в мире.

Хорошим примером для белорусских властей являются Бермуды. С постоянным фокусом на надлежащее регулирование и инфраструктуру страхования, эта страна всего за 25 лет стала глобальным страховым центром, который соперничает с Нью-Йорком и Лондоном. Факты подтверждают: 16 из 40 крупнейших международных перестраховщиков, 25% премий лондонского Ллойд’с и 70% мирового объёма сделок со страховыми ценными бумагами (ILS) – это Бермуды.

Как должна выглядеть либерализация страхового рынка в Беларуси? Для начала, равный доступ к рынку для государственных и частных компаний (и, следовательно, естественное снижение присутствия государства в секторе); свободный доступ к международным рынкам перестрахования с использованием понятных стандартов страховой отрасли (отсутствие государственной монополии на перестрахование); и, наконец, уровень регулирования, который будет соответствовать ожиданиям потенциальных инвесторов.

 

* * *

ОБ АВТОРЕ:

Кирилл Саврасов – опытный практик международного рынка. Он является генеральным директором Phoenix CRetro, специализированного бермудского перестраховщика и ILS управляющего, с фокусом на инвесторах из стран Центральной и Восточной Европы и аутентичной концепцей ABILS. До переезда в Великобританию, в 2010 году, он был единственным брокером Ллойд’c с офисом в Беларуси в течение десятилетия. 

The proof of a country’s readiness to attract foreign investors lies in the development of the insurance market

ORIGINAL PUBLICATION HERE. Русский перевод здесь.

When an emerging economy starts a conscious journey towards international financial markets, in order to attract foreign investments, there are several systemic and important points to consider, especially nowadays in the modern competitive and tumultuous world.

Obviously, one of the key elements will be the building up and maintenance of a proper image that will demonstrate that the government is prepared to provide the financial sector with an adequate infrastructure to be able to comply with the investors’ expectations.

Where that is concerned it is impossible to over stress the importance of the insurance market as a cornerstone of the financial system, in any country — a point which is always reiterated and supported by international organisations such as the World Bank, the European Bank for Reconstruction and Development (EBRD) or even the World Trade Organisation (WTO). This is because before an emerging country can take any sort of set up and/or operational risk it requires a well-regulated and developed insurance landscape with internationally compliant principles that are the same as those of the investors as well as free access to international markets.